节后猪价下跌 发展生猪期货 化解“猪周期”风险

中粮期货生猪研究员熊宽表示，造成此次猪价下跌的核心原因有三方面。其一，行业从2015年5月开始扭亏为盈，持续的盈利推动规模猪场尤其是大企业扩张产能;其二，产能结构优化带来行业平均生产效率提升，突出特征就是先进产能替代落后产能;其三，出栏体重提升和生猪出栏效率提升致猪肉供给增加，而猪肉消费基本平稳，甚至小幅下降，叠加进口猪肉影响，造成猪肉供应过剩。

缺乏避险工具

“对于大部分生猪养殖场户来说，目前猪价已经跌破成本线，自繁自养的养殖户每头猪平均亏损已超过100元。”芝华数据高级畜牧分析师姚桂玲表示。

除此之外，近期饲料价格的不断升高，也加重了养殖户的负担。李晶表示：“生猪价格持续下降，利空养殖盈利，而饲料价格的不断升高，则加重了这一利空影响。近期，生猪自繁自养盈利值持续下降，亏损或在150-200元/头。”

对于养殖户而言，此轮猪价下跌的影响有多大呢?姚桂玲表示，养殖户亏损将直接影响到猪场的经营现金流，对资金周转非常不利。一些生产效益控制的比较好的猪场，在经历近两年多猪价上涨中，可能有比较好的资金实力，可以应对这一次猪价波动。但对中小猪场来说，资金链原本就薄弱，猪价大跌对其打击可能比较大，这次一旦退出市场，后期启动再进入的难度会增大。

实际，一直以来，我国生猪产业深受“猪周期”困扰，生猪价格频繁大起大落。由于缺少有效的远期价格指导和避险工具，生猪养殖企业往往盲目扩产或者减产。尤其是近几年，各大生猪养殖企业普遍制定计划加速扩大产能，但苦于没有避险工具，一旦价格进入下跌周期，养殖企业将面临巨大的压力。

“这一次猪价下跌，可能超过了很多行业参与者的预期，影响中大型猪场的增产扩产计划。”姚桂玲进一步表示，据了解，已有部分生猪养殖企业将要缩小增产计划，原本打算投资新增的，已经停止放缓。

唐翌表示，由于生猪生长有6个月左右的周期，养殖户很难在短期内对生产计划进行及时地调整，因此猪价大幅波动，不仅会使养殖户遭受经济上的损失，也会挫伤养殖积极性。

如何破解价格怪圈

近年来，养殖者频繁地体会着生猪市场的冷暖交替。一般而言，“猪周期”运行轨迹是：肉价上涨——母猪存栏量大增——生猪供应增加——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——肉价上涨。这个周期通常会在2-3年循环一次。

“猪周期”是如何形成的?由于猪肉等畜产品养殖周期长、不易储存，价格涨跌趋势延续的周期也比较长，这是“猪周期”形成的一个主要原因。

熊宽认为，2017年是本轮“猪周期”价格下降的第一年，但行业整体上仍维持盈利，2018年则属于后周期，因产能相对过剩，猪价有望维持低位震荡探底态势。

“‘猪周期’通常会加大养殖户生产经营的不稳定，影响养殖户生产效率的提高，也不利于全行业参与者的稳定经营。”姚桂玲表示。

数据显示，目前，我国生猪出栏量、猪肉产量以及猪肉消费量均位居世界各国之首。生猪市场规模超万亿元，约占世界总出栏量的57.46%。生猪上下游产业链涉及饲料、养殖、兽药、屠宰、食品等领域，直接关联企业数万家、就业人员过亿人。

如何应对“猪周期”给生猪产业上中下游带来的不稳定影响?姚桂玲建议，可以借鉴国外生猪养殖市场。例如美国，虽然也存在猪周期，猪价波动也很大，但会借助金融工具，运用生猪期货、玉米期货和豆粕期货进行期货和现货的套期保值，以此抵御和抗击市场风险。

目前，我国已有玉米期货、豆粕期货，生猪期货也已获得立项申请。作为全球最大的畜牧品种和我国最大的农业品种，生猪期货的上市将为我国生猪养殖企业提供有效的风险管理工具，引导我国生猪产业的规模化、标准化、现代化发展。

业内人士表示，生猪期货将为生猪产业提供有效的套期保值风险管理工具。生猪养殖企业可以根据出栏计划，在期货市场提前卖出锁定销售利润，稳定养殖经营活动，解决规模企业快速扩张的后顾之忧，推动行业规模化水平进一步提升。

在破解生猪的价格怪圈方面，除了寄希望于生猪期货等衍生品工具，还应该鼓励生猪养殖规模化发展。有业内人士建议，或许次轮猪价大跌才刚刚开始，加上环保税的征收，玉米、豆粕等饲料原料的涨价，未来可能会淘汰掉一大批散养户，这将倒逼部分散养户和中小猪场向家庭农场、规模化猪场发展方向转型。(记者 马爽)

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