“杀马特”行情来了 白马股“不香”了 涪陵榨菜跌停

近期，A股持续上演“杀马特”行情，昨日轮到了涪陵榨菜(002507)。

10月23日开盘，该股低开逾6%，报价45.98元，随后出现大单接连砸盘，开盘仅2分钟，便封死跌停。截至收盘，跌停价位封单仍近3万手，封单金额约1.3亿元，当日市值蒸发40亿元。榨菜成功带崩了全场，昨日甘源食品跌幅也超过9%，中炬高新、千禾味业、天润乳业等食品股跌幅均超6%。

涪陵榨菜最近一次触碰跌停板，还是2月3日，当天公司跌停被撬开，收盘下跌6.02%。

跌停导火索是三季报。10月22日晚间涪陵榨菜发布的这份财报显示，今年前三季度，公司实现营业收入17.98亿元，同比增长12.09%;归属于上市公司股东的净利润为6.14亿元，同比增长18.47%。其中三季度实现收入6亿元，同比增长15.88%，归母净利润2.09亿元，同比增长3%。

记者发现，昨日涪陵榨菜开盘迅速跌停，与此前机构高成长预期落空有关。就在9月底，国泰君安食品团队透露，根据终端调研，三季度开始涪陵榨菜全面完成对于收入占比约五成到六成的主力流通榨菜包装规格的缩减(由80g缩减为70g)，换算下来当季公司整体吨价提升约7%，充分对冲了原材料价格上行的压力，判断三季度收入增长超过20%，利润端更是有望展现更高弹性。

而从落地的三季度收据来看，收入、利润均低于预期，与“成长股”标签难以相符。值得一提的是，截至今年三季度末，涪陵榨菜的应收账款达到了3879.97万元，相比2019年末的38.61万元大幅增长了近100倍。对此变化，涪陵榨菜解释是“为加强新品销售、增加空白市场和提高与竞争对手的竞争力，公司适度放宽部分客户信用额度”。

与此同时，涪陵榨菜的估值却已“上天”。同花顺iFinD显示，即便昨日股价大跌，公司动态市盈率仍然近50倍，年内涨幅近七成。除了资金出逃，高管也在减持。涪陵榨菜22日晚间公告称，公司近日收到董事赵平和监事会主席肖大波关于计划减持股份的通知。其中，赵平拟减持不超过23万股，占公司总股本比例0.0291%; 肖大波拟减持不超过50万股，占 公 司 总 股 本 比 例0.0633%。

值得一提的是，前述国泰君安研报还有后半段，指出随着涪陵榨菜量的方面下沉，覆盖率及复购率的持续提升，叠加同期去库存带来的低基数，利润端方面销售费用率的下降，判断今年四季度公司业绩增速将得到显著提振，存在超出市场预期的可能性，维持目标价60.84元。券商老师的话，不知投资者信不信?

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