基金行业“隐秘的角落” 大幅跑赢基准仍难逃“迷你”厄运

“这些基金他们就像弃子一样，无人问津，哪怕在牛市里。”

​“在权益类基金产品“爆款”频出的浪潮中，他们却如河底的泥沙，毫不起眼。”

“有些公司成立多年，依然渺小，让人看不到希望。尤其在牛市中、强烈的反差、鲜明的对比下，基金经理们纷纷离职。”

这是近两年备受关注的基金行业里的一片瘠土，从过去到现在，一直如此。随着国内股市走牛，权益类基金产品迅速膨胀，而“阳光”依然未能照射到所有的角落。

牛市中基金经理离职加速

7月10日，先锋基金旗下先锋量化优选灵活配置混合、先锋聚利灵活配置混合两只基金发布公告，基金经理王颢因个人原因离职。

同花顺iFinD数据显示，截至7月14日，先锋量化优选A/C两类份额年内净值涨幅均超20%，大幅跑赢9%左右的业绩比较基准，该基金近三个月净值涨幅超25%，同样大幅跑赢13%左右的业绩比较基准。

就在王颢离职当日，先锋基金发布了旗下部分基金二季报，虽然王颢所管两只基金未发布二季报，但从同系基金二季报中，或许能得出基金经理离职的原因。

公开信息显示，先锋基金旗下另一只权益类基金先锋聚优A/C二季度同样跑赢业绩比较基准，且基金二季度份额略微增长，但两类基金份额合计也仅0.1亿份。先锋基金旗下另一只发布了二季报的先锋聚元二季度份额同样略微增加，但合计份额仅0.08亿份。

而据先锋量化优选灵活配置混合、先锋聚利灵活配置混合一季报显示，两只基金截至一季度末份额分比为0.28亿份、0.08亿份，均为“迷你基金”且主要持有人为机构投资者。近年来，基金清盘潮不止，不少“迷你基金”纷纷清盘其中不乏偏股混合型基金。在牛市中，基金业绩水涨船高但产品份额、规模却停滞不前，是不少基金经理离职的主要原因。

而在7月8日，金信基金旗下金信核心竞争力混合等4只发布公告，基金经理高俊芳因个人原因离职。而金信核心竞争力混合在今年5月9日刚刚成立，随后基金净值曾先后两次遭遇单日净值异常暴涨，疑因机构帮忙资金巨额赎回致净值异常暴涨。此外，与先锋基金类似，截至一季度末，金信基金旗下11只权益类基金合计份额仅8.72亿份，旗下权益类基金均为“迷你基金”。

同花顺iFinD数据显示，自5月起股市回暖至7月中旬，短短的两个半月已有75位基金经理离职，几乎每个工作日都有至少一位基金经理离职。

数据显示，自5月1日以来离职的75位基金经理来自53家基金公司，短短两个半月业内近半数基金公司有基金经理离职，牛市中基金经理离职有加速倾向。另据数据显示，5月后有基金经理离职的53家基金公司中有38家公司为份额、资产在千亿元以下的中小型基金公司，而朱雀基金、湘财基金、南华基金、格林基金、新沃基金、金信基金、嘉禾基金、北信瑞丰基金此类基金经理数量本就不多的基金公司均有基金经理离职，而大型基金公司人员则相对稳定。

行业资源愈加集中 牛市中小基金公司生存依然艰难

7月14日，中国证券投资基金业协会发布行业数据，截至6月末，公募基金资产净值合计16.90万亿元，较5月末骤减7391.10亿元。其中货币基金较5月末减少8543.66亿元，债券基金规模较5月末减少2483.54亿元，但股票型基金、混合型基金规模较5月末分别增加428.04亿元、2616.63亿元，种种迹象显示，资金正在从固收类基金向权益类基金转移。

5月份后市场持续向好，权益类基金净值大涨带动权益类基金规模上扬，但从份额数据看，6月份不仅货币基金、债券基金遭遇净赎回，股票型基金6月份也较5月份减少795.87亿份，而混合型基金较5月末份额仅增加547.83亿份，权益类基金整体份额较5月份减少200多亿份。

但从新基金发行市场数据看，成立于5月份的权益类基金份额合计1679.75亿份，可见老权益类基金和次新权益类基金6月份额缩水或近2000亿份。

一轮牛市，投资者认购权益基金的热情高涨，市面上“爆款基金”不断出现，尤其7月份后，千亿级别“爆款基金”接连不断且均为权益类基金产品。但是，权益类“爆款基金”甚至10亿元规模以上的新发权益类基金绝大多数出自老牌基金公司或少数几家“自带流量”的新锐基金公司，绝大多数中小基金公司却与次轮新发基金热潮无缘，市场资源正逐渐向“金字塔尖”集中。

同花顺iFinD数据显示，仅以6月份为例，有一只权益类新发基金首募份额超300亿份，为南方基金旗下一只新基金，另有两只百亿份额以上新基金，分属工银瑞信基金和中银基金，三家公司均为规模前十大基金公司。此外，6月份首募份额在10亿份以上的基金中，仅有7只为规模在千亿以下基金公司，另外的27只首募份额在10亿份以上的新基金均出自千亿规模以上的基金公司。

而6月份成立的权益类新基金绝大多数也出自老牌基金公司，中小基金公司和新成立基金公司几乎缺席整个6月份，这与权益类新基金几乎一日售罄的市场环境显得格格不入。

以先锋基金为例，先锋基金上一只新成立还是在2019年5月13日且为一只债券基金，而先锋基金上一次发行权益类基金还是在2019年2月份，至今已近一年半未发行权益类基金，完全错失了自去年下半年以来权益类基金产品发行热潮。

有业内人士表示，遭千亿资金“哄抢”的“爆款基金”无一例外均出自老牌基金公司且由明星基金经理领衔。相比于老牌基金公司，中小基金公司缺少“明星基金经理”和优秀的过往业绩，而因公司规模持续无起色，基金经理离职难止，完善、稳定的投研体系难以形成，让不少中小基金公司陷入恶性循环。(记者 张明江)

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