泸州老窖、汾酒等淡季涨价、股价暴涨：白酒市场为何“醉了”？

近期，白酒企业在淡季纷纷打出“涨价牌”，包括泸州老窖、汾酒、酒鬼酒、郎酒等在内的多家白酒企业都发布了涨价通知函。而在股市上的表现，白酒行业也刷了一波眼球，在经历短暂调整后，白酒板块最近强势回归，贵州茅台、五粮液股价再度刷新历史新高。

酒企密集涨价的背后，有着淡季挺价、树立高端形象以及白酒行业逐渐复苏等多重因素。值得注意的是，白酒行业淡季涨价、股价暴涨的另一面，是“马太效应”日趋明显，行业分化加剧。

“涨价函”密集发布

7月2日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司下发停货通知，通知主要内容为：即日起，停止接收西南大区国窖1573订单及暂停国窖1573货物的供应。有内部人士透露，该举措的主要目的是为了稳定产品价格。

记者获悉，目前泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司西南大区已上调52度500ml国窖1573经典装产品建议零售价至1399元/瓶。国窖1573是泸州老窖的拳头产品，也是其各系列中的中高端产品，在此次调价前官方零售价1299元/瓶。而自2018年起，泸州老窖已针对国窖1573多次进行提价，该产品从最初的760元/瓶，提价到如今的1399元/瓶，涨价幅度几近翻倍。

就在此前不久，茅台签约22家直销渠道商，供货价为1399元/瓶。此前茅台公布的官方出厂价969元/瓶，2019年媒体报道茅台直销渠道的供货价为1299元/瓶，外界一致认为这次出厂价上涨是茅台酒涨价的前奏。

此外，汾酒也对旗下青花汾酒进行调价。其中，53度青花30涨价100元/瓶;48度青花30涨价100元/瓶;53度青花20涨价30元/瓶;42度青花20涨价15元/瓶。

除了泸州老窖和汾酒，西凤酒、酒鬼酒、金沙酒业等也纷纷加入了涨价的行列。其中，西凤酒在对经销商下发的“上调供货价”通知中称，自5月16日起，对综合产品统一上调供货价。近期，金沙酒业在经销商渠道对部分产品陆续完成涨价，北京地区价格调整已经完成，金沙摘要酒等中高端产品涨价约100元-200元，上调幅度在10%-20%。而自5月26日起，酒鬼酒52度500ml红坛酒鬼酒(高度柔和)战略价上调30元/瓶。

而即将上市的郎酒，其主力青花郎也涨价了。一则青花荟管理公司的通知显示，53度酱香型白酒青花郎全国统一零售价格上调至1299元/瓶，青花荟会员权益价格从989元/瓶上调至1049元/瓶。

多重因素致涨价

在行业淡季，白酒企业却集体打出涨价牌，背后原因何在?

“淡季挺价，旺季走量，是白酒行业的‘潜规则’。因淡季销量不如旺季，此时白酒价格的调整不会让消费者产生较大的反感。”对于白酒企业淡季涨价的原因，中国酒业协会如是称。

白酒行业专家蔡学飞分析认为，在疫情对消费环境冲击的背景下，通过小幅度涨价来稳定价格，可刺激渠道销售，防止销量下滑。而区域酒企提高主导产品价格，也有利用品牌优势逆势挤压二三线酒企市场的目的。

有食品行业分析师指出，酒企淡季涨价，其实是为了“挺价”，因为如果价格降下来，经销商会出现一些甩货行为，导致价格混乱。而一旦品牌体系价格错乱，就会形成杀价行为，所以厂家在淡季采取挺价，目的是告诉经销商酒不要降价卖。

此外，淡季涨价也是酒企树立高端形象的一种手段，通过核心产品价格上浮来提振渠道，以及拉升品牌形象。伴随着茅台价格的不断上涨，为其他一线名酒品牌高端市场留下了新的价格带占位机会。有业内人士表示，以泸州老窖为例，涨价已经成为一种营销策略，“此次涨价也是为了进一步强化在消费者心中的高端品牌形象，树立在头部企业中的高端定位标杆。”

酒企淡季涨价也和酒类消费复苏有关，一些中高端白酒企业有了涨价的底气。随着我国疫情压力逐渐减少，复工复产有序推进，叠加刺激消费政策落地，茅台、五粮液等龙头企业一季度净利润均实现高增长，对行业起到带动作用。

中国酒业协会表示，厂价、批价的提升，不仅没有抑制消费，白酒销量反而得到提升。数据显示，“五一”期间，京东平台上酒水各品类销售额激增，其中茅台、五粮液、习酒、红星等品牌旗下产品同比实现两倍增长。天猫平台“55大促”期间，酒类销售同比增长260%。京东数据显示，仅在“618”期间，平台的中高端白酒成交额同比增长4倍。

而从今年上半年的白酒发展趋势看，虽然在1-3月的疫情期，酒类传统销售渠道受阻，但新兴营销渠道的迅速崛起让酒类消费得以快速复苏，茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、郎酒等品牌白酒升温迅速，其中，中高端白酒成为增长的主动力。

白酒行业加剧分化

值得注意的是，就在中高端白酒品牌纷纷涨价、白酒股持续暴涨之时，区域酒企的日子却并不好过。突如其来的新冠肺炎疫情，放大了白酒市场早已呈现的“马太效应”。

白酒行业的加剧分化，从2020年一季度白酒企业的业绩表现中可见端倪。除了茅台、五粮液、汾酒等酒企业绩较为稳定外，其他酒企，尤其是区域酒企受创严重。2020年一季度，青青稞酒、*ST皇台、金种子酒在今年一季度亏损。在营收增速上，仅有*ST皇台、顺鑫农业、五粮液、贵州茅台、山西汾酒取得正增长。

“白酒行业的分化是近两年来的大趋势，从相关公司的定期报告来看，在疫情驱使下，这一行业分化趋势正在加强。”业内人士表示，2020年是白酒行业进入挤压式增长的第4年，一线酒企价格不断升级、扁平化渠道得到进一步完善，区域酒企的市场份额遭到进一步挤压。

万得数据显示，二季度以来，白酒板块指数已上涨超过33%，跑赢上证指数7.82%的涨幅。在此期间，酒鬼酒涨幅超过110%、五粮液涨幅超过40%、贵州茅台股价上涨近30%，然而，金种子酒、青青稞酒等白酒股的股价，涨幅远远落后于整个白酒板块，白酒板块内部行情分化明显。

“在下半年的传统消费旺季，‘马太效应’会导致白酒企业分化加剧。”中国食品产业分析师朱丹蓬表示，疫情的常态化，将给市场带来更加严峻的考验，尤其是中小酒企。行业向名酒集中、向资源集中的趋势日趋明显，大鱼吃小鱼的戏码将会更加明显。

在朱丹蓬看来，2018年、2019年全行业渠道库存已经达到高点，当下渠道已经没有可以继续压货的空间。这场疫情加速了白酒行业大分化的进程，疫情结束之后，行业将迎来一场价格战，届时中小型酒企将面临价格崩盘，白酒行业将快速迎来拐点。

白酒营销专家肖竹青也表示，白酒行业早已进入挤压式发展阶段，疫情给白酒行业造成的压力会加速酒企分化进程，一些中小企业则被边缘化，并购和重组将成为白酒业发展的大趋势。

行业分析

白酒市场下半年怎么走？

白酒企业淡季涨价赚了一波眼球，最近又因股价暴涨刷了一回屏。

经历短暂调整的白酒板块强势回归，贵州茅台、五粮液股价再度刷新历史新高，贵州茅台股价盘中一度突破1700元，总市值超过2万亿元，五粮液股价突破200元。

淡季涨价、股价暴涨，最近“戏很足”的白酒行业，下半年的走势如何成为各界关注的焦点。

有行业分析指出，茅台、五粮液等白酒股连创新高，A股“喝酒”行情不断，支撑这一行情的原因主要是白酒的基本面。高端白酒上半年受疫情影响较少，疫情后销售数据和价格也得以快速恢复。二季度以来，高端白酒在需求边际复苏及充裕流动性推动下，批价也持续上涨。在未来业绩确定性仍较高的基础上，板块获得市场的认可，助推股价的上涨。

粤开证券分析师认为，随着终端消费场景的修复，行业去库存化至合理水平，以及下半年中秋、国庆旺季需求的来临，高端白酒涨价可能较大，继续看好高端白酒消费复苏、提价预期带来的股价表现。

不过，也有分析指出，白酒企业在股市上的良好表现，并不能掩盖诸多酒企经营上存在的压力。从2020年白酒上市公司的一季报来看，营收及净利的数据不容乐观。虽然贵州茅台、五粮液两大白酒巨头实现营收增长，但是增幅也出现同比放缓的现象。而以洋河股份为首的其他10多家白酒上市公司营收、净利润均出现同比下滑，泸州老窖、酒鬼酒营收单项下滑。

数据显示，2020年1-5月，全国酿酒产业规模以上企业酿酒总产量2084.48万千升，同比下降5.91%;销售收入3088.98亿元，同比下降7.25%;利润612.48亿元，同比下降7.23%。其中，规模以上白酒企业产量287.24万千升，同比下降9.70%。销售收入2151.63亿元，同比下降5.05%。利润553.26亿元，同比下降3.70%。

中国酒业协会认为，酒类产业销售收入下降速度已经大幅收窄。虽然线下消费场景和各种活动在逐渐恢复，但酒企的“云”端活动仍在持续上演，云营销已渐渐成为酒业品牌推广、消费培育以及提升消费忠诚度的有效途径，推动着酒业稳健发展。

不过，对于2020年业绩目标，各大酒企却保持着谨慎的态度。其中，五粮液提出2020年营收实现两位数增长，但没有给出明确的增长数字;泸州老窖表示，由于公共卫生的影响，难以预计准确的量化经营目标;洋河则明确提出力争2020年实现保平。

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